大摆锤裸舞好意思团、京东股价双双下行，“外卖大战”泄漏“护城河”隐忧｜公司不雅察

2025-04-23 17:05 点击次数：185

大摆锤裸舞好意思团、京东股价双双下行，“外卖大战”泄漏“护城河”隐忧｜公司不雅察

骑手“二选一”激发争议大摆锤裸舞，京东集团（09618.HK）、好意思团（03690.HK）股价双双下落。

终结4月22日中午收盘，京东集团下落6.61%，报收130港元，靠近4月初低点；好意思团下落6.59%，报收127.5港元，跌破4月初低点。

4月21日，京东发表公开信称，为移交某平台的骑手“二选一”，将加大全职骑手招聘力度。当晚，好意思团就“二选一”事件再次发布声明，京东首创东说念主刘强东则躬行送外卖。

关于两家的“外卖大战”，业内东说念主士以为，股价下落响应了两者在外卖等业务的热烈竞争，而好意思团本色上也在强抢京东其他业务份额；长久来看，这响应了两者的“护城河”并不深，对长久投资东说念主来说，竞争热烈下利润并不好保证。

彼此争夺业务

业内东说念主士以为，京东和好意思团彼此争夺市集，可能缩小收入加多资本，对短期利润有一定影响。

4月21日，京东发表公开信称，为移交某平台的骑手“二选一”，将加大全职骑手招聘力度，改日三个月将招聘限额由五万名提高到十万名。同期，为移交部分外卖订单蔓延的问题，4月21日起，扫数超时20分钟以上的外卖订单，将一起免单。

4月21日，好意思团针对条目骑手“二选一”传言声明称，莫得任何平台有能源、有才智拘谨外卖骑手的接单聘任。自外卖行业降生以来，好意思团、饿了幺、百度、抖音等参与者均未适度骑手多平台责任。好意思团从未适度骑手在饿了幺上接单（单量为某平台数倍），未条目骑手不跑闪送、顺丰等其他即时配送平台，雷同更莫得任何事理对某平台进行任何适度。

慧研智投科技有限公司投资照看人李谦向第一财经分析，短期影响来看，因为出现更热烈竞争，好意思团的收入会出现一定减少；为了加大市集竞争力，可能会提高外卖骑手的贴补，改日可能会导致利润下降，这变成了对股价的压力。京东行动物流的行业龙头之一，极度是关于网上销售在国内也属于业内前哨。但对外卖行业的整合和插足大摆锤裸舞，有一定的风险，永远来看京东涉入新的行业，有一定的政策性的价值缱绻。

港股100强研讨中心照看人余丰慧以为，好意思团和京东在外卖边界的竞争，确乎加重了市集的弥留氛围，两边王人在争夺市集份额，并试图通过不同的策略来吸援用户和商家。短期内，这种竞争会对两边的事迹变成一定影响，尤其是关于好意思团而言，京东的入局会对其现存的市时局位组成挑战，导致股价波动。关于好意思团来说，其在外卖边界深耕多年，领有庞杂的用户基础和纯熟的配送网罗；而京东则凭借其在物流和技艺方面的上风，尝试提供各异化的劳动。淌若京东或者有用欺诈这些上风，并惩办外卖业务独到的高频次配送挑战，就有可能在这个市荟萃站稳脚跟，从而给好意思团带来长久的竞争压力。

av收藏家

在一位香港分析师看来，市集回想竞争加重不绝，不提倡投资者在面前位置抄底这两家公司。昔时好意思团在外卖的市时局位很高，但也资格过较长时间的耗费，直到上市后才迟缓扭亏为盈，能已毕一定的利润，奠定了行业地位；而面前又要濒临新一轮的竞争，在外卖赛说念的资本会陆续加多，致使两者改日在外卖业务王人有可能再次出现耗费。本色操作来看，对骑手来说，因为平台算法对骑手条目很高，是以相比难同期在两个平台任职，对配送时间上的适度，对骑手来说亦然相比大挑战。

“护城河”是否弥散深？

互联网巨头彼此进入对方业务，也激发了投资者对“护城河”是否弥散深的担忧。

李谦说，关于长久股价来源来说，好意思团行动这个行业的龙头，能不成守住我方的行业地位，需要栽培各异化的劳动水平。关于京东来说，插足到新的一个行业，加多新的投资，也让投资者对改日有一些念念象空间。总的来说，关于扫数这个词行业的竞争如故有良性影响的，京东加入外卖赛说念成心于行业整合。

余丰慧以为，长久来看，这种竞争是否会对两边事迹和股价产生陆续性的影响取决于多个成分，包括政策转移、运营后果的栽培、用户体验的优化以及新市集的开发等。总的来说，市集竞争加重频繁会促使企业矫正产物和劳动，提高行业举座水平。而关于投资者而言，进军的是柔软两边如何移交挑战并寻找增长点，以及这些策略能否摇荡为可陆续的财务发扬。

广州一位私募基金司理对第一财经说，两者交易阵势王人莫得弥散深的“护城河”，不同的场景王人不错彼此渗入。好意思团外卖不休扩品类，其他业务的渗入率不休栽培，也会冲击京东中枢品类，比如近两年在3C数码方面拓展较快。对京东来说，从珍爱好意思团入侵本身中枢业务，以及寻求中长久新的增长点、业务协同来说，王人必须“硬刚”。

该私募基金司理预期，两者短期的毛利及利润王人有可能下降，中长久要看京东能否在较高单价的外卖形成“护城河”，而好意思团守住大家订价的外卖市集，当今还没到踏实阶段。而结尾也还很远，改日全品类、全场景电商企业，也必须有全标的的云劳动赋能其平台商家客户，并使用东说念主工智能降本增效，形成下一阶段生态，从而栽培“护城河”壁垒。

2024年，好意思团全年营收3376亿元，同比增长22%，年度净利润为358亿元，同比增长158.4%，其中配送劳动收入为980.7亿元，同比增长19.3%；来往用户数冒失7.7亿，年活跃商户数增至1450万，创下新高。好意思团称，2024年，及时配送业求已毕了矜重增长。如今，外卖已成为餐饮行业增长的进军驱能源，而及时零卖已成为零卖行业不可或缺的组成部分。

京东集团2024年全年净收入为11588亿元，同比增长6.8%，净利润为414亿元，2023年全年为242亿元，全年东说念主力资源总开销（包括公司的自有职工和外部东说念主员）达到了1161亿元。

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